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ChongQing ChaoYu WuZi Co., Ltd.
春節后五大鋼材品種社會庫存重回1800萬噸，雖然春節期間庫存增量超過去年，但增幅仍低于市場預期，2009—2011年節后庫存增量都曾超過200萬噸。今年節后庫存總量低于去年同期水平，加上3月份需求將迅速啟動，進入傳統的降庫存周期，市場壓力不大。
春節期間進口礦價格總體穩定，普氏指數(62%，CFR青島)維持155.25的高位。目前港口礦庫存已降至不足8000萬噸，部分鋼廠節后補庫需求明顯，國內礦已開始試探性小幅上調報價，預計節后礦價保持穩中上漲態勢。
焦炭方面，目前焦化企業生產勉強微利，國內獨立焦化企業限產保價的措施仍在持續，資源總體相對偏緊。節后山東、江西等局部地區焦炭采購價格有所上調，預計其它地區也會相應跟進。
按照目前155美元/噸(62%，CFR)的礦價和1730元/噸(河北)的焦炭估算，熱軋生產成本已超過4000元/噸。隨著低價原料逐步消化后，鋼廠普遍面臨成本壓力，不含稅累計漲幅已達500—600元/噸，除了訂單充足和對后市的良好預期因素外，成本壓力是促使寶鋼大幅提價的主要因素。鋼廠挺價使得經銷商惜售拉漲的意愿增強，將有利于節后行情的推動。
鋼廠產能釋放受到抑制
據中鋼協統計，2013年1月下旬，重點大中型企業粗鋼日均產量為160.4萬噸，旬環比下降0.5%;預估1月下旬全國粗鋼日均產量為191.42萬噸，旬環比下降0.4%。可見，成本的大幅上升對鋼鐵企業產能釋放仍形成抑制，國內粗鋼產量總體繼續維持在相對較低水平。另外，1月下旬重點大中型企業鋼材庫存量為1059萬噸，旬環比下降1.23%。鋼廠庫存向社會庫存順暢轉移，說明市場預期向好，訂貨積極性較高。
另外，2012年鋼鐵企業效益是進入新世紀以來最差的一年，國內鋼鐵行業已真正進入調整期，“降本增效”已成為各鋼廠當務之急。日前工信部、財政部、發改委等部門聯合發布《關于加快推進重點行業企業兼并重組的指導意見》，明確了鋼鐵行業兼并重組的目標和任務，提出到2015年，前10家鋼鐵企業集團產業集中度達到60%。而2012年國內前10家鋼鐵企業集團產業集中度僅為46%左右，由于我國以小高爐為主體的鋼鐵廠數量偏多，如若后期監管部門能夠強化鋼鐵業兼并重組的執行力度，將對行業形成長期利好。
政策面支持力度加大
1月份 CPI同比增長2%，增速環比回落0.5個百分點;PPI同比下降1.6%，環比上漲0.2%。1月份進出口總值超預期，同比增長8.1%。1月份社會融資規模達到2.54萬億元，比上年同期多1.56萬億元，其中人民幣貸款增加1.07萬億元，同比多增3340億元。宏觀經濟數據總體進一步向好，尤其是資金流動性相對充裕，對國內鋼市提供支撐。
另外，去年四季度國家發改委批復的總額約7萬億的投資項目，重點涉及鐵路、軌道交通、公路、機場等基建項目。在房地產明顯復蘇的情況下，圍繞城鎮化布局，發展地上、地下基礎設施，未來基礎設施投資將繼續成為固定資產投資的重要組成，這對鋼鐵行業帶來的利好將在后期逐步凸顯。
