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ChongQing ChaoYu WuZi Co., Ltd.
時間進入8月份以來，我國的鋼材價格已經經歷了多輪的試探性反彈，但基本上都被慘淡的成交量給屢次打回原形。鋼材市場上試探性上漲鋼價的星星之火燒的頻率多了起來，顯示鋼貿商久跌之后強烈的漲價沖動;但在依舊高企的終端需求面，中間商因為資金困難成交的低迷程度，以及高產能、高庫存的壓頂之勢;讓筆者不得不做出“鋼價探漲的星星之火不可燎原”的預期判斷。
對鋼廠減產檢修情況了解，7月底至8月中旬，已經公布減產或者檢修計劃匯總情況所知，影響產能大概在150萬噸左右，通過核算，7月份全月減產產量總和為50萬噸，實際粗鋼日均產量較上月降低1.7萬噸，據此估算，若下半月鋼廠無新的減產計劃，全月粗鋼日均產量或再降5.1萬噸左右至194萬噸水平，依然處于190萬噸高位以上;盡管鋼材去庫存化持續，但板材庫存的回升說明建材在后期也是獨木難撐，后期鋼市庫存壓力依然較大;對鋼價的反彈勢必有所壓制。
另外，雖然時間已經來到秋季，但高溫多雨季依然徘徊未撤;戶外工程進度依然受限;而我們對發改委每月超過200個項目的審批提速帶來的用鋼需求釋放效果依然抱有觀望的看法，5月份審批的眾多大型基建項目至今已有3個月，按照常理應該早已完成前期準備，進入施工階段，但從鋼市的終端采購情況來看，需求量依舊不溫不火;唯一能解釋的就是相應融資情況可能并不理想，影響到項目的開建。
今年以來，除了消費需求減弱使得上游生產降速意外，最大的阻礙則是相關項目的融資陷入困境;保障房、商品房開發、鐵路等交通網絡建設等一直面臨著缺錢的尷尬;而這一不利因素在短期內依然難有很好的解決之道;盡管中央一再鼓勵民資進入相關行業，但是在行業低迷及相關政策不完善的情況下，民資進入相關壟斷產業支持發展的態度也顯得十分的謹慎;后期實體經濟的發展必然繼續受到資金面的限制。
同時，伴隨著鋼價的不斷走跌及鋼廠不斷放出減產消息，鐵礦石等原材料價格難以獨善其身;據筆者了解，目前最新的鐵礦石遠期價格已經跌至120美元以下，現貨市場進口礦價也已接近120美元大關，目前跌勢未止，我們認為后期鋼材價格的成本支撐力度還有進一步減弱的跡象。
鋼廠在經歷了大半年的虧損之后，對原材料的成本控制意愿更加突出，鋼廠在減產協議量的同時，進一步控制現貨市場的采購量，按需零散的采購迫使礦價一路弱跌;目前國內主要港口的鐵礦石庫存繼續保持在九千萬噸以上的高位;當前國內選礦商面臨的壓力較大，且加上目前礦價的跌幅尚遠低于現貨鋼價的幅度，鋼價在未來面臨原材料補跌的下拉風險依然存在，后期進口鐵礦石價格有望繼續向110美元靠攏。
總體來說，因為經濟增速的繼續持弱，以及此前寶鋼等主流鋼廠繼續大幅下調9月份出廠鋼價，我們對未來現貨市場的走勢抱有繼續看弱的預期;目前的鋼市正處在價格已經到了底部，是乎跌無可跌，然而想反彈甚至反轉，又缺少必要需求拉動力或者鋼廠強有力的減產推動力;而且需求的釋放存在諸多的限制，只能悲觀的認為后期鋼價大幅反彈行情難現，整體表現出多階段性的真當行情為主。
